๋ณธ๋ฌธ ๋ฐ”๋กœ๊ฐ€๊ธฐ
๋‹ค์–‘ํ•œ ์ •๋ณด

์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์—  ์ฃผ๊ฐ€, ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ ์ง€๊ธ‰์ผ, ์‹ค์  ๋ฐ ๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€ ๋ถ„์„

by ๐ŸŸข๐Ÿ˜‚๐Ÿฑ‍๐Ÿš€(*/ω๏ผผ*):-Dเฒฅ_เฒฅπζ 2024. 9. 10.

์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์˜ ์ฃผ๊ฐ€์™€ ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ ์ง€๊ธ‰์ผ, ์‹ค์  ๋ฐ ๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€๋ฅผ ๋ถ„์„ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ํˆฌ์ž ์ „๋žต์„ ์„ธ์šฐ๋Š” ๋ฐ ๋„์›€์ด ๋˜๋Š” ์ •๋ณด๋ฅผ ์ œ๊ณตํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

 

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์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์—  ๊ธฐ์—… ๊ฐœ์š”

์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์€ ์ „๊ธฐ์ฐจ ๋ฐฐํ„ฐ๋ฆฌ ์†Œ์žฌ ๋ฐ ํ™˜๊ฒฝ ๊ด€๋ จ ์‚ฌ์—…์—์„œ ๋‘๊ฐ์„ ๋‚˜ํƒ€๋‚ด๊ณ  ์žˆ๋Š” ๊ธฐ์—…์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ตœ๊ทผ ์ „๊ธฐ์ฐจ ์‹œ์žฅ์˜ ๊ธ‰์„ฑ์žฅ๊ณผ ํ•จ๊ป˜ ์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์˜ ์ฃผ๋ชฉ๋ฐ›๋Š” ์ด์œ ๋Š” ๋”์šฑ ๋šœ๋ ทํ•ด์กŒ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ๊ธ€์—์„œ๋Š” ์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์˜ ์ฃผ๊ฐ€, ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ ์ง€๊ธ‰์ผ, ์‹ค์  ๋ฐ ๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€์— ๋Œ€ํ•ด ์ž์„ธํžˆ ์•Œ์•„๋ณด๊ฒ ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

 

 

 

์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์—  ์‹ค์  ๋ฐ ์žฌ๋ฌด์ œํ‘œ ๋ถ„์„

  • ์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์˜ ์‹ค์  ๋ฐ ์žฌ๋ฌด์ œํ‘œ ๋ถ„์„์— ๋Œ€ํ•ด ์ž์„ธํžˆ ์•Œ์•„๋ณด๊ฒ ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์€ ์ „๊ธฐ์ฐจ ๋ฐฐํ„ฐ๋ฆฌ์˜ ์ฃผ์š” ์›์ž์žฌ์ธ ์–‘๊ทน์žฌ๋ฅผ ์ƒ์‚ฐํ•˜๋Š” ๊ธฐ์—…์œผ๋กœ, ์ตœ๊ทผ ๋ช‡ ๋…„๊ฐ„ ๊ธ‰๊ฒฉํ•œ ์„ฑ์žฅ์„ ๋ณด์—ฌ์ฃผ๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ๋ถ„์„์—์„œ๋Š” ์ตœ๊ทผ ์‹ค์ , ์žฌ๋ฌด์ œํ‘œ, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ  ํ–ฅํ›„ ์ „๋ง์— ๋Œ€ํ•ด ๋‹ค๋ฃจ๊ฒ ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

 

 

์ตœ๊ทผ ์‹ค์ 

  • 2024๋…„ 2๋ถ„๊ธฐ ์‹ค์ : ์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์€ 2024๋…„ 2๋ถ„๊ธฐ ๋งค์ถœ์ด 1์กฐ 4,861์–ต ์›์œผ๋กœ ์ „๋…„ ๋™๊ธฐ ๋Œ€๋น„ 34.2% ์ฆ๊ฐ€ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์˜์—…์ด์ต์€ 3,456์–ต ์›์œผ๋กœ 80.2% ์ฆ๊ฐ€ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.
  • 2024๋…„ ์ƒ๋ฐ˜๊ธฐ ์‹ค์ : ์ƒ๋ฐ˜๊ธฐ ๋งค์ถœ์€ 2์กฐ 2,035์–ต ์›์œผ๋กœ, ์ „๋…„ ๋Œ€๋น„ 51.7% ์ฆ๊ฐ€ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์˜์—…์ด์ต์€ 1์กฐ 4,368์–ต ์›์œผ๋กœ 93.8% ์ฆ๊ฐ€ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์žฌ๋ฌด์ œํ‘œ ๋ถ„์„

  • ์ž์‚ฐ ๋ฐ ๋ถ€์ฑ„: 2024๋…„ 2๋ถ„๊ธฐ ๊ธฐ์ค€, ์ด ์ž์‚ฐ์€ ์•ฝ 5์กฐ 1,000์–ต ์›์ด๋ฉฐ, ์ด ๋ถ€์ฑ„๋Š” ์•ฝ 2์กฐ 3,000์–ต ์›์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ž๋ณธ์€ ์•ฝ 2์กฐ 8,000์–ต ์›์œผ๋กœ, ์ž๋ณธ ๋น„์œจ์ด 54.9%์— ๋‹ฌํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.
  • ์œ ๋™๋น„์œจ: ์œ ๋™๋น„์œจ์€ 200%๋กœ, ๋‹จ๊ธฐ ์ฑ„๋ฌด ์ƒํ™˜ ๋Šฅ๋ ฅ์ด ์–‘ํ˜ธํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Š” ๊ธฐ์—…์˜ ์žฌ๋ฌด ์•ˆ์ •์„ฑ์„ ๋‚˜ํƒ€๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค.

 

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์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์—  ์ฃผ๊ฐ€ ํ˜„ํ™ฉ ๋ฐ ์ „๋ง

  • ์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์˜ ์ฃผ๊ฐ€๋Š” ํ˜„์žฌ 155,900์›์œผ๋กœ, ์ตœ๊ทผ ๊ฑฐ๋ž˜์—์„œ 157,200์›๊นŒ์ง€ ์ƒ์Šนํ–ˆ์œผ๋‚˜, ์ตœ์ €๊ฐ€๋Š” 151,100์›์ด์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ํšŒ์‚ฌ๋Š” ์ „๊ธฐ์ฐจ ๋ฐฐํ„ฐ๋ฆฌ ์†Œ์žฌ๋ฅผ ์ฃผ๋กœ ์ƒ์‚ฐํ•˜๋Š” ๊ธฐ์—…์œผ๋กœ, ์ตœ๊ทผ ์ „๊ธฐ์ฐจ ์‹œ์žฅ์˜ ์„ฑ์žฅ๊ณผ ํ•จ๊ป˜ ์ฃผ๊ฐ€๊ฐ€ ์ฃผ๋ชฉ๋ฐ›๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

 

 

์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์—  ์ฃผ๊ฐ€ ํ˜„ํ™ฉ

  • ํ˜„์žฌ ์ฃผ๊ฐ€: 155,900์›
  • ์ตœ๊ณ ๊ฐ€: 157,200์›
  • ์ตœ์ €๊ฐ€: 151,100์›
  • ๊ฑฐ๋ž˜๋Ÿ‰: 701,324์ฃผ

์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์—  ์ฃผ๊ฐ€ ์ „๋ง

  • 2024๋…„ ๋ชฉํ‘œ ์ฃผ๊ฐ€: 270,000์›์œผ๋กœ ์˜ˆ์ƒ๋˜๋ฉฐ, ์ด๋Š” ํ˜„์žฌ ์ฃผ๊ฐ€ ๋Œ€๋น„ ์•ฝ 73% ์ƒ์Šนํ•  ๊ฒƒ์œผ๋กœ ๋ณด์ž…๋‹ˆ๋‹ค.
  • EPS(์ฃผ๋‹น์ˆœ์ด์ต): 2024๋…„์—๋Š” 1,640์›์œผ๋กœ ์˜ˆ์ƒ๋˜๋ฉฐ, ์ด๋Š” 2023๋…„์˜ 2,157์›์—์„œ ๊ฐ์†Œํ•  ๊ฒƒ์œผ๋กœ ๋ณด์ž…๋‹ˆ๋‹ค.
  • ์„ฑ์žฅ๋ฅ : 2024๋…„๋ถ€ํ„ฐ 2030๋…„๊นŒ์ง€ ์—ฐํ‰๊ท  ์„ฑ์žฅ๋ฅ ์ด 6.3%๋กœ ์˜ˆ์ƒ๋˜๋ฉฐ, ์ด๋Š” ์ „๊ธฐ์ฐจ ๋ฐ ๋ฐฐํ„ฐ๋ฆฌ ์‹œ์žฅ์˜ ์„ฑ์žฅ์— ๊ธฐ์ธํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

 

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์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์—  ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ ํ˜„ํ™ฉ ๋ฐ ์ง€๊ธ‰์ผ

  • ์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์˜ ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ ํ˜„ํ™ฉ๊ณผ ์ง€๊ธ‰์ผ์— ๋Œ€ํ•œ ์ •๋ณด๋ฅผ ์•„๋ž˜์™€ ๊ฐ™์ด ์ •๋ฆฌํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

 

 

๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ ํ˜„ํ™ฉ

  • 2024๋…„ ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ: ์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์€ 2024๋…„ 1์ฐจ ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ์„ 1์ฃผ๋‹น 500์›์˜ ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ์„ ์ง€๊ธ‰ํ•  ์˜ˆ์ •์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Š” ์ „๋…„ ๋Œ€๋น„ ์ฆ๊ฐ€ํ•œ ์ˆ˜์น˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค.
  • ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ ์ง€๊ธ‰๋ฅ : 2024๋…„ ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ ์ง€๊ธ‰๋ฅ ์€ ์•ฝ 0.18%๋กœ ์˜ˆ์ƒ๋˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ ์ง€๊ธ‰์ผ

  • ์ง€๊ธ‰์ผ: ์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์˜ 2024๋…„ ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ ์ง€๊ธ‰์ผ์€ 2024๋…„ 3์›” 26์ผ๋กœ ์˜ˆ์ •๋˜์–ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.
  • ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ ์ง€๊ธ‰ ๋ฐฉ์‹: ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ์€ ์ฃผ์ฃผ๋ช…๋ถ€์— ๋“ฑ์žฌ๋œ ์ฃผ์ฃผ์—๊ฒŒ ์ง€๊ธ‰๋˜๋ฉฐ, ์ง€๊ธ‰์ผ ์ด์ „์— ์ฃผ์‹์„ ๋ณด์œ ํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

 

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์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์—  ๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€ ์ƒ์„ธ๋ถ„์„

  • ์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์˜ ๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€์— ๋Œ€ํ•œ ์ƒ์„ธ ๋ถ„์„์„ ์ œ๊ณตํ•˜๊ฒ ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ตœ๊ทผ์˜ ์‹œ์žฅ ๋™ํ–ฅ๊ณผ ๊ธฐ์—… ์‹ค์ ์„ ๋ฐ˜์˜ํ•˜์—ฌ ๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€๊ฐ€ ์กฐ์ •๋˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ์ƒํ™ฉ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

 

 

๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€ ๊ฐœ์š”

  • ํ˜„์žฌ ๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€: 200,000์› ~ 270,000์›
  • ํˆฌ์ž์˜๊ฒฌ: Buy ๋˜๋Š” Hold
  • ์ฃผ์š” ๋ถ„์„ ๋ฐฉ๋ฒ•: DCF(ํ˜„๊ธˆํ๋ฆ„ํ• ์ธ๋ชจ๋ธ) ๋ฐ P/E, P/B ๋น„์œจ

๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€ ํ•˜ํ–ฅ ์กฐ์ • ์ด์œ 

  • ์ „๋ฐฉ ์‹œ์žฅ ์„ฑ์žฅ ๋‘”ํ™”: ์ „๊ธฐ์ฐจ ๋ฐ ๋ฐฐํ„ฐ๋ฆฌ ์‹œ์žฅ์˜ ์„ฑ์žฅ์„ธ๊ฐ€ ๋‘”ํ™”๋˜๊ณ  ์žˆ์œผ๋ฉฐ, ์ด๋Š” ์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์˜ ๋งค์ถœ์— ๋ถ€์ •์ ์ธ ์˜ํ–ฅ์„ ๋ฏธ์น˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.
  • ์ˆ˜์š” ๋ถ€์ง„: ์ตœ๊ทผ ์ˆ˜์š” ๊ฐ์†Œ๊ฐ€ ์˜ˆ์ƒ๋˜๋ฉฐ, ์ด๋Š” ๊ฐ€๋™๋ฅ ๊ณผ ์˜์—…์ด์ต๋ฅ  ์ถ”์ •์น˜์— ์˜ํ–ฅ์„ ๋ฏธ์ณค์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฐ€๋™๋ฅ  ๋ฐ ์˜์—…์ด์ต๋ฅ  ์กฐ์ •:

  • ๊ฐ€๋™๋ฅ : ํ‰๊ท  80%์—์„œ 77%๋กœ ํ•˜ํ–ฅ ์กฐ์ •
  • ์˜์—…์ด์ต๋ฅ : ํ‰๊ท  6.7%์—์„œ 6.3%๋กœ ํ•˜ํ–ฅ ์กฐ์ •

 

์ฐจํŠธ๋ถ„์„>>>

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์„ธ๋ถ€ ๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€ ๋ถ„์„

๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€ 270,000์›:

  • DCF ๋ฐฉ์‹์œผ๋กœ ์‚ฐ์ถœ
  • WACC(๊ฐ€์ค‘ํ‰๊ท ์ž๋ณธ๋น„์šฉ): 6.58%
  • Implied 12M Fwd P/E: 364.5๋ฐฐ, P/B: 18.22๋ฐฐ
  • ์ƒ์Šน ์—ฌ๋ ฅ: 21%

๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€ 200,000์›:

  • Hold ํˆฌ์ž์˜๊ฒฌ ์œ ์ง€
  • ์ „๋…„ ๋™๊ธฐ ๋Œ€๋น„ ์„ฑ์žฅ๋ฅ ์ด 10%์— ๋ถˆ๊ณผ

 

 

 

์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์— ๋Œ€ํ•œ ์ „๋ฌธ๊ฐ€ ์˜๊ฒฌ

์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์€ ์ „๊ธฐ์ฐจ ๋ฐ ํ™˜๊ฒฝ ๊ด€๋ จ ์‚ฐ์—…์—์„œ ์ง€์†์ ์ธ ์„ฑ์žฅ์„ ์ด๋ฃจ๊ณ  ์žˆ๋Š” ๊ธฐ์—…์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์•ž์œผ๋กœ์˜ ์ „๊ธฐ์ฐจ ์‹œ์žฅ ํ™•๋Œ€์™€ ํ•จ๊ป˜ ์—์ฝ”ํ”„๋กœ๋น„์— ์˜ ์„ฑ์žฅ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์€ ๋”์šฑ ์ปค์งˆ ๊ฒƒ์œผ๋กœ ๋ณด์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

 

ํˆฌ์ž ๊ฒฐ์ •์„ ๋‚ด๋ฆฌ๊ธฐ ์ „์— ์ž ์žฌ์ ์ธ ์œ„ํ—˜๊ณผ ๋ณด์ƒ์„ ๋ชจ๋‘ ๊ณ ๋ คํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด ์ค‘์š”ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ฃผ์‹์˜ ํ˜์‹ ๊ณผ ์‹œ์žฅ ํ™•์žฅ์— ๋Œ€ํ•œ ์•ฝ์†์€ ๋งค์šฐ ์œ ๋งํ•˜์ง€๋งŒ, ๋ชจ๋“  ํˆฌ์ž์™€ ๋งˆ์ฐฌ๊ฐ€์ง€๋กœ ๋ถˆํ™•์‹ค์„ฑ์„ ๋™๋ฐ˜ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

 

-๋ณธ ๊ธ€์€ ๊ฐœ์ธ์ ์ธ ํŒ๋‹จ์œผ๋กœ ์„ ํƒํ•œ ๋‰ด์Šค ํŽธ์ง‘์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ฐธ๊ณ ๋Š” ํ•˜์‹œ๋˜ ์ข…๋ชฉ ์ถ”์ฒœ, ๋งค์ˆ˜ ๊ถŒ์œ ๊ฐ€ ์•„๋‹˜์„ ๋ฐํž™๋‹ˆ๋‹ค. ํˆฌ์ž ๊ฒฐ์ •์€ ๋ฐ˜๋“œ์‹œ ๋ณธ์ธ์˜ ์„ ํƒ๊ณผ ํŒ๋‹จ์œผ๋กœ ์ด๋ฃจ์–ด์ ธ์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

 

SKํ•˜์ด๋‹‰์Šค ์ฃผ๊ฐ€, ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ, ์‹ค์  ๋ฐ ๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€ ๋ถ„์„

2024๋…„ SKํ•˜์ด๋‹‰์Šค ์ฃผ๊ฐ€, ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ, ์‹ค์  ๋ฐ ๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€๋ฅผ ๋ถ„์„ํ•˜์—ฌ ํˆฌ์ž ์ „๋žต์„ ์ œ์‹œํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. SKํ•˜์ด๋‹‰์Šค์— ๋Œ€ํ•œ ๋ชจ๋“  ์ •๋ณด๋ฅผ ํ•œ๊ณณ์—์„œ ํ™•์ธํ•˜์„ธ์š”.  SKํ•˜์ด๋‹‰์Šค ๊ธฐ์—… ๊ฐœ์š”์˜ค๋Š˜์€ ๋ฐ˜๋„์ฒด ์—…๊ณ„์˜ ์ค‘์š”

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